Perspectivas de investimento na indústria (2008-2011) PDF Imprimir E-mail
Ter, 30 de Junho de 2009 20:47

Desde meados de 2004, a aceleração da economia brasileira tem sido acompanhada pela expansão ainda mais rápida dos investimentos. Isso significa que, depois de mais de duas décadas e meia de crescimento baixo e instável, a economia parece ter iniciado os primeiros estágios de um novo processo de expansão. O controle e a previsibilidade da inflação, a adoção da responsabilidade fiscal e a eliminação da dívida externa líquida foram fundamentais para essa aceleração do investimento.

Em 2006, o BNDES deu início a uma pesquisa denominada “perspectivas de investimento na economia brasileira”. Naquela oportunidade, os projetos em curso na carteira do BNDES indicavam que a economia brasileira estava diante de uma mudança na intensidade e qualidade dos investimentos. Foram identificados projetos vultosos de novas plantas industriais em setores que, até aquele momento, caracterizavam-se apenas pela modernização de fábricas existentes.

O levantamento realizado naquele ano confirmou essa percepção. O mapeamento apontou um montante de investimentos superior a R$ 1 trilhão para o período 2007-2010, dos quais R$ 380 bilhões destinados à Indústria, o que representava um crescimento real de 13% a.a. dos investimentos industriais, frente ao período 2002/2005 (TORRES & PUGA, 2006). Tais previsões foram posteriormente confirmadas pelos dados divulgados pelo IBGE. O crescimento de 13,4% da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) em 2007 – valor superior ao dobro de crescimento do PIB de 5,4% - apontava para uma forte aceleração da taxa de investimento do país.

O objetivo deste artigo é apresentar o levantamento dos investimentos da Indústria, agora para o período 2008/2011. O trabalho engloba dez setores, selecionados em virtude da capacidade de mapear o total dos investimentos nesses setores. Foram incluídos: petróleo e gás, extrativa mineral, siderurgia, papel e celulose, petroquímica, automotivo, eletroeletrônica, construção naval, sucroalcooleiro e software.

De acordo com as estimativas da APE/BNDES, os setores industriais pesquisados responderam, em 2007, por 67% de todo o investimento da Indústria. Para 2008/2011, os investimentos industriais analisados atingiram um montante expressivo de R$ 556 bilhões, a valores de 2007.

Como mostra a Tabela 1, existe uma concentração elevada em setores intensivos em recursos naturais. De fato, Petróleo & Gás e Mineração respondem por R$ 339 bilhões, ou seja, quase dois terços (61%) do total mapeado. Em seguida, destaca-se a área de insumos básicos – siderurgia, papel e celulose e petroquímica. Os volumes de investimentos nesses setores totalizam R$ 109 bilhões. Para os setores relacionados ao atendimento a consumidores finais - automobilístico, eletroeletrônico e software – foram estimados investimentos de R$ 48 bilhões. O setor de construção naval apresenta uma perspectiva de inversões da ordem de R$ 36 bilhões, enquanto os projetos para o setor sucroalcooleiro montam um total de R$ 24 bilhões.

* Levantamento com base no Plano Estratégico de 2007 da Petrobrás.
FONTE: BNDES

Na Tabela 2, comparam-se os investimentos industriais previstos para o período 2008/2011 com os realizados entre 2004/2007. Os montantes identificados apontam um crescimento real de 18,8% a.a.


* A preço de 2007. ** Levantamento com base no Plano Estratégico de 2007.
FONTE: BNDES.

Petróleo & Gás e Extrativa Mineral são os principais responsáveis pelo incremento das inversões para 2008/2011 frente a 2004/2007. São setores constituídos por empresas nacionais que, além de uma forte base produtiva no Brasil, possuem estratégias globais como importantes produtores mundiais em seus respectivos setores. Os montantes dos projetos em perspectiva nesses dois setores respondem, em grande parte, à dinâmica favorável dos preços internacionais, que tem levado, inclusive, a um movimento de antecipação dos investimentos.

Na construção naval, o último ciclo relevante de inversões foi na década de 1970, quando essa indústria chegou a ocupar a segunda colocação no ranking mundial. A ampliação do setor petrolífero nacional tem levado a uma revitalização do setor naval brasileiro. Os investimentos anunciados vêm atender a uma demanda de 195 embarcações, 12 plataformas, 28 sondas de perfuração, 21 navios-tanque e 23 embarcações.

Em siderurgia e papel e celulose, observa-se uma mudança qualitativa nos investimentos. Durante os anos noventa e início desta década, houve uma concentração elevada na modernização das fábricas existentes (brownfield). Em contraste, nos projetos em curso observam-se vultosos investimentos em novas plantas (greenfield). As vantagens competitivas do Brasil em termos de custos de produção têm sido um fator catalisador da atração de projetos nesses dois setores, contribuindo para um movimento de deslocamento de bases produtivas de países desenvolvidos para países em desenvolvimento. A dinâmica dos preços internacionais, a exemplo do que ocorre nos setores de extração, tem contribuído para a perspectiva de investimentos elevados nessa área.

Na petroquímica, alguns investimentos vinham sendo adiados, não somente por entraves na composição acionária das empresas, como também devido a limitações na oferta de matérias-primas. O Complexo Petroquímico do Estado do Rio de Janeiro - Comperj - mudou esse quadro, sendo um vultoso projeto de utilização do petróleo pesado para a produção de petroquímicos. Além do Comperj, existem grandes projetos do segmento alcoolquímico, que se caracterizam por utilizar o etanol, em vez de derivados do petróleo, na produção de insumos para a indústria. Trata-se da busca de rotas alternativas ao petróleo, face a escalada de preços do produto. Um terceiro destaque são os projetos em fertilizantes, que atendem a uma necessidade de conter a escalada das importações no segmento.

O crescimento da economia, acompanhado pela ascensão social da população de baixa renda, tem impulsionado os investimentos nos setores relacionados ao atendimento a consumidores finais. No setor automobilístico, praticamente todas as empresas anunciaram investimentos para os próximos anos.

As previsões feitas nesse trabalho estão em linha com a aceleração em curso da taxa de investimento da economia brasileira. A tendência é que esse processo virtuoso de expansão da capacidade produtiva continue a ocorrer, contribuindo para que, a longo prazo, o país possa manter uma taxa de crescimento mais elevada, sem a ocorrência de descompassos entre a demanda e a oferta agregada.


REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

TORRES, E. & PUGA, F. (2007). “Horizonte de Investimentos 2007/2010: Uma Síntese”. In Torres, E. & Puga, F. (organizadores) Perspectivas do Investimento 2007/2010. Disponível em: http://www.bndes.gov.br/conhecimento/liv_perspectivas/02.pdf.

PUGA, F. & BORÇA, G.R. (2007). “Alta do Investimento na Indústria em 2008/2011 deve superar 12% ao ano”. BNDES, Visão do Desenvolvimento nº 40. Disponível em: http://www.bndes.gov.br/conhecimento/visao/visao.pdf.
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Última atualização ( Ter, 30 de Junho de 2009 21:07 )